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正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基自去年(nián)10月低点以来股(gǔ)价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资(zī)者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆(chāi)解，其一，金价稳步(bù)上(shàng)行预期提振长期需求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有望正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角匹配(pèi)释放，长三角地(dì)区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价来(lái)看，全球地缘(yuán)政治的(de)不(bù)确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素(sù)均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的(de)产(chǎn)品(pǐn)定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下，正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角持续(xù)提升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本(běn)处(chù)于(yú)历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大(dà)的正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期(qī)国内金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)市场规模(mó)未(wèi)来将稳(wěn)步上升(shēng)，将在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年复合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材(cái)料供应，中游的制造设计(jì)及下游的终(zhōng)端零售(shòu)环节(jié)，其中(zhōng)下游环节(jié)的(de)附加值较高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游(yóu)零售(shòu)环(huán)节同(tóng)样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛(máo)利率水平(píng)，产业(yè)链附加值(zhí)高，相关企业通过强势的渠(qú)道建(jiàn)设以提高(gāo)市场份额，可以获得(dé)更加优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)市占率前十(shí)的(de)集团中，除(chú)了(le)瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团(tuán)外其(qí)余8个均为国产品(pǐn)牌(pái)集团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业头部公(gōng)司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。