总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼持创(chuàng)新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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