5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计(jì)算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义(néng)会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集(jí)中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机(jī)构共同(tóng)推荐(jiàn)。其(qí)中三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上(shàng)机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益(yì)，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对(duì)地(dì)产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格(gé)局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么(me)增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票(piào)供(gōng)给担(dān)忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持(chí)二季度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义后5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政(zhèng)策效果难(nán)以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带来的(de)经(jīng)济下(xià)行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利(lì)影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡(héng)向(xiàng)下(xià)打破(pò)的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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