全球(qiú)头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的(de)美(měi)股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美(měi)股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持(chí)有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了(le)折(zhé)现率(lǜ)和(hé)风险溢价夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持(chí)观望(wàng)态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大(dà)规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄(qì)今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形(夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处xíng)势(shì)再(zài)做出决策(cè)。

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