为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发(fā)市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司(sī)股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他(tā)们提(tí)供(gōng)资金的(de)目的(de)是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证(zhèng)券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思>

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年1华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思1月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二(èr)级市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星”股价的意(yì)图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持(chí)有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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