本(běn)周(zhōu)，沪综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天(tiān)的逼空形态(tài)洗盘，兔年收益消耗(hào)殆尽。乐观来看，A股下行(xíng)更多是受中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中概股下(xià)跌拖累(lèi)A股急挫

　　截至周四(sì)，兔年(nián)股市走过3个月行(xíng)程，期间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月(yuè)下(xià)旬行情看(kàn)似(shì)疾风骤雨，大(dà)盘较4月(yuè)18日(rì)峰值仅缩水约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急跌(diē)？或是(shì)外围(wéi)股市下跌的风险(xiǎn)输入(rù)。作为同股同权(quán)的两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔(tù)年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排(pái)行榜数(shù)据显(xiǎn)示，截至周(zhōu)四，香港中企指数和恒(héng)生指数过去3个(gè)月表(biǎo)现(xiàn)为全球垫(diàn)底，分(fēn)别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数周二盘中低位(wèi)较2月(yuè)峰(fēng)值缩(suō)水24.7％。

　　中概(gài)股表现低(dī)迷，主(zhǔ)因是美(měi)联(lián)储加(jiā)息在即，市(shì)场避险(xiǎn)情绪(xù)上升，国(guó)际(jì)资(zī)金从(cóng)新兴市场撤离(lí)。瑞士(shì)瑞联(lián)银行日前将中国股(gǔ)票(piào)评(píng)级从高配(pèi)下(xià)调为(wèi)中性。从宏观(guān)面看，今年首(shǒu)季，美国GDP年(nián)化环比增长1.1％，较上(shàng)季(jì)放(fàng)缓1.5个百(bǎi)分点。剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指数首季上升(shēng)4.9％，去年(nián)四季(jì)度(dù)为4.4％。两大数据(jù)预(yù)示着(zhe)美国滞胀隐忧未减，加息势在必行。英(yīng)为财情的美(měi)联储利率观测器最新数(shù)据(jù)显示，5月4日加息25个基(jī)点至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现，美(měi)国对策是：以1930年大萧条以来最快速(sù)度紧缩货币(bì)供(gōng)应。美(měi)国3月M2货币供(gōng)应量（未经季节性调整）为(wèi)20.7万(wàn)亿(yì)美元，同比(bǐ)下降4.05％，为历史最大降幅，且是连(lián)续第四个月收缩。美(měi)联储加息(xī)导致金(jīn)融资产盈利(lì)缩水，缩表则令流动性折价(jià)效应加剧，在全球(qiú)金融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特(tè)估(gū)受(shòu)追捧(pěng)

　　助涨(zhǎng)中字头个(gè)股

　　美国银行业又一张(zhāng)骨牌崩(bēng)塌！第一共和银行股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的总市值为(wèi)8.86亿美元），较2021年(nián)11月的历史峰(fēng)值缩水约(yuē)97.85％。截至一(yī)季度(dù)末，其实(shí)际存款较(jiào)去年末减少约1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全球银行业(yè)危机(jī)频现，让(ràng)A股机构不再抱团(tuán)银行(xíng玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次)股，银行(xíng)部(bù)分龙(lóng)头股(gǔ)招行等承压，相较而言，工商银行兔年以来表现(xiàn)抢眼，A股(gǔ)股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银(yín)行(xíng)股价(jià)兔年颓势，一是(shì)二者虎年(nián)最后3个月股(gǔ)价大涨(zhǎng)，涨(zhǎng)幅透支了盈(yíng)利增速(sù)；二是“中国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系”开始风行，市(shì)场风格(gé)转换。但二者市净(jìng)率远(yuǎn)高(gāo)于行业均(jūn)值，难(nán)以赋予中特估(gū)概(gài)念中的(de)回购预期。

　　通达信数据显示(shì)，中字头指数年内上(shàng)涨11％，强于同(tóng)期(qī)上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪(kān)称估值(zhí)洼地，而沪深京三市A股的市盈率和市净率中位数分别(bié)为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归(guī)市场均值(zhí)，已是国(guó)家资本新战略。国家外汇(huì)局日(rì)前表(biǎo)示：“无论从(cóng)市盈率还是(shì)市净率等(děng)指标看，当前A股的估(gū)值相对偏低。”类似表态无(wú)疑是为中字头股票点赞。

　　典型个股是，当(dāng)前(qián)总市值取代贵州茅台成为市值“一(yī)哥”的中国移动，流通小盘(pán)+次新+绩(jì)优概念让(ràng)其成(chéng)为中特估龙头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红五(wǔ)月(yuè)”之说，源自井喷式牛市带来的财(cái)富记忆(yì)。1992年5月21日(rì)，上交所放开(kāi)15只股票的涨跌幅限(xiàn)制，沪指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技(jì)股主导的(de)行情拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的(de)32年里，沪指全年和5月份上涨的年份(fèn)分别为18次和17次(cì)，二(èr)者同时上涨的年份有11次。自2008年(nián)至(zhì)去年(nián)的15年里(lǐ)，红(hóng)五月(yuè)出现7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月(yuè)份这个风向标(biāo)已不太灵光。相比之下(xià)，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次(cì)，除了2008年当(dāng)年下跌65.4％之(zhī)外，其余年份皆(玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次jiē)飘红(hóng)。截至周四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主题(tí)的(de)红五月行(xíng)情能否再现？关键在要看两点：一是年内上涨逾53％的互(hù)联(lián)网指数能否维(wéi)持(chí)强势行情(qíng)。二(èr)是(shì)作为A股第二大行(xíng)业指数(shù)，电气设备板块(kuài)能否企稳。该(gāi)指数(shù)年内(nèi)跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿(yì)元，较历(lì)史(shǐ)峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重降低6.52％。不过(guò)，龙头(tóu)宁德(dé)时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上(shàng)涨一(yī)成，或是否极泰来。

　　进入(rù)4月以来，沪深两(liǎng)市单日成交始终(zhōng)维持在(zài)万亿元之上，市场人气并未(wèi)退(tuì)潮，只是(shì)风格轮换在加速。鉴于大盘重新回到W形整理格局，后市即使考验3200点附近的(de)半(bàn)年(nián)线和年线关口，下跌(diē)空间亦不大。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次