今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是(shì)相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的(de)科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季度都(dōu)到了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁(cái)已经到了(le)穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国(guó)先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季(jì)度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度(dù)规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去(q俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么ù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季(jì)度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一(yī)季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济(jì)复苏(sū)预(yù)期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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