近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论(lùn)地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发(fā)布(bù)通报，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引(yǐn)发的风波中，《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了(le)备(bèi)受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外(wài)投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括(kuò)文化艺术交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可(kě)谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目(mù)的火爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为(wèi)了炙手可热的(de)行(xíng)业，笑果文化也(yě)成(chéng)为中(zhōng)国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏(mǐn)锐察(chá)觉(jué)到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者整理公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化(huà)后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本(běn)数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资(zī)本、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集(jí)团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网络对(duì)笑果文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果文化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩(kuò)张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是(shì)笑(xiào)果工厂继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空(kōng)间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资的企(qǐ)业(yè)共(gòng)有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今(jīn)存(cún)续的企业有：笑果挺棒(bàng)文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上海(hǎi)青豆结冰文化传播(bō)有(yǒu)限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更为有限责任公(gōng)司(sī)（港澳台(tái)法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开(kāi)启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看(kàn)到本次(cì)出事，此前脱口秀行(xíng)业(yè)在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形(xíng)式(shì)丰(fēng)富(fù)多样(yàng)，而在(zài)该领(lǐng)域笑果文化做的(de)很早，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子里很(hěn)火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是一(yī)种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让(ràng)观众一边大(dà)笑一边反思的(de)感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目(mù)效(xiào)果可(kě)能需要张狂(kuáng)和外(wài)向一些，但(dàn)公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者(zhě)注意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯(xùn)关联颇深，资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为第三大(dà)股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频(pín)联合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担(dān)任吐槽(cáo)团成(chéng)员、策(cè)划人及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频(pín)出品，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上长(zhǎng)视(shì)频(pín)业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和(hé)《脱口秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口(kǒu)秀百年旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来(lái)品在国(guó)内的(de)发展历程要(yào)短得多也快得(dé)多(duō)。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门(mén)综艺频频(pín)占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财(cái)联社创投通(tōng)数据显示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资机构(gòu)。

　　如红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资投(tóu)了(le)罗永浩(hào)旗(qí)下的思(sī)维(wéi)造物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一(yī)集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释本对脱口秀行(xíng)业(yè)也(yě)明(míng)显呈现(xiàn)出“一家(jiā)独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮(lún)，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市(shì)场似(shì)乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势(shì)分(fēn)析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍在上升期(qī)，资本为何(hé)却(què)逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨询(xún)创始人高承远对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业虽(suī)然发展迅猛，深(shēn)受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资(zī)本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的(de)投资逻辑天然是确(què)定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定(dìng)性(xìng)和不可(kě)复制性。演员的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审美的不确定(dìng)性，以(yǐ)及(jí)踩红线等重要舆情事(shì)件(jiàn)等，都可能(néng)让经营面(miàn)临巨大(dà)的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就(jiù)需要拥(yōng)抱监管，在合法合(hé)规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是(shì)这个行业可持续(xù)、良(liáng)性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业中的一(yī)员，和这(zhè)个行业中的其余(yú)行业一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业(yè)本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是(shì)靠故事起家的(de)，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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