总市(shì)值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市娜能组成什么词，娜字能组什么词语场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促(cù)进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务(wù)和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股(gǔ)票(piào)市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的(de)市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资(zī)有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动(dòng)性(xìng)都具备突出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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