财(cái)联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下(xià)一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观(guān)点会很谨慎，不再对外提(tí)明确(què)主线(xiàn)，今年(nián)接(jiē)下(xià)来(lái)的市(shì)场大(dà)概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司人(rén)士(shì)向财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)，随(suí)着4月底上市公司(sī)年报(bào)一季报的披露，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的(de)AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同(tóng)样(yàng)如(rú)此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交(jiāo)额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加重。北向资(zī)金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前连续(xù)7个交易日(rì)净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无(wú)疑(yí)打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版传媒、引(yǐn)力传媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑建议“5月16日(rì)为(wèi)人工(gōng)智能受难日(rì)，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程中，人(rén)工智(zhì)能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主(zhǔ)线(xiàn)中(zhōng)特(tè)估方(fāng)面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形成全面的(de)行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者(zhě)表示(shì)，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大(dà)主题“中特估(gū)”及人工(gōng)智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰(xī)。但可以判断，随着(zhe)海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国(guó)内稳增平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思长促内需政策及(jí)货(huò)币政策(cè)的推出，且国内经济温(wēn)和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将(jiāng)继续向上(shàng)修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一(yī)步指出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶段性可(kě)能(néng)将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估等板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的(de)核(hé)心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数除创(chuàng)业(yè)板指外累计均有上涨，大消费、大金(jīn)融等板(bǎn)块(kuài)首(shǒu)先迎来了基(jī)本(běn)面预期(qī)修复的(de)改善，而通信、计(jì)算机(jī)、传媒等板块也在人工智能等(děng)产业趋势(shì)变化的(de)影响下(xià)出现了(le)连续大涨。而(ér)低(dī)估值高股(gǔ)息为代表的(de)“中特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自(zì)去年底启动(dòng)以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年(nián)内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量(liàng)化学(xué)的(de)是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头(tóu)战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基(jī)金收益率(lǜ)上，此前(qián)翻(fān)倍动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回(huí)报(bào)率依(yī)然最高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关(guān)主题(tí)上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没(méi)有能延续周一的强势。从(cóng)多(duō)家公募基金观(guān)点反馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基本(běn)面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的(de)调整周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司去(qù)年(nián)下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备(bèi)，但是面(miàn)对中特估的政策(cè)红(hóng)利(lì)与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正(zhèng)的(de)反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前(qián)的均(jūn)为(wèi)重仓(cāng)新能(néng)源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国(guó)投瑞银(yín)先进制造之间收益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份某(mǒu)公募基金交流(liú)的纪要在市场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线(xiàn)出(chū)现，当(dāng)前(qián)市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对(duì)真空期，市场很(hěn)难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金(jīn)合信(xìn)首席经(jīng)济学家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市(shì)场的整体观(guān)点是大概(gài)率市场(chǎng)处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机(jī)会可(kě)能(néng)更(gèng)均(jūn)衡、但也更脆弱，当前(qián)可能(néng)是一个布局的(de)好(hǎo)阶段，而未必会是(shì)收获的阶(jiē)段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场(chǎng)可能继续(xù)对一(yī)季(jì)报定价，短(duǎn)期市场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特别明(míng)显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好(平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思hǎo)TMT和(hé)中特估全年的投资机会，但是(shì)短(duǎn)期(qī)游戏传媒和中(zhōng)特估与其(qí)他板块分(fēn)化(huà)较为极致(zhì)，也是(shì)不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布(bù)的(de)4月(yuè)经济(jì)指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢(huī)复相对较快，我国经(jīng)济运行总体延续修复的态(tài)势、但修复(fù)的(de)基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依(yī)然延续(xù)前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也维持(chí)合理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关注(zhù)受益“一带一路(lù)”政策的概(gài)念板块的(de)机会(huì)。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市(shì)场人(rén)士表示不必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近(jìn)，盘面波(bō)动剧烈一点，算是(shì)正常(cháng)的行为，不必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资金大(dà)搬(bān)家和经(jīng)济复苏(sū)平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思的大趋势(shì)下，纠结于几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏可能会(huì)误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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