金融界5月22日(rì)消息 日本(běn)股市(shì)走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的(de)他还在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们(men)也能很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保险业务(wù)副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班(bān)人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Cita德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷del在今(jīn)年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部(bù)出(chū)炉(lú)。日本5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时(shí)间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年(nián)中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中心。但其并没有完全(quán)失去(qù)竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局(jú)大(dà)变化的(de)背景下，日本经(jīng)济的边际变化(huà)值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备投资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自(zì)身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及人工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)，也意味(wèi)着(zhe)劳动(dòng)力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出(德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷持(chí)续(xù)推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回(huí)购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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