券商(shāng)今年一季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较(jiào)好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的(de)十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市主体中，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增(zēng)速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市(shì)主体，分别是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部(bù)证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营(yíng)收均出(chū)现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司(sī)实(shí)现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五(wǔ)成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司(sī)指南针在一(yī)季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增(zēng)速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前(qián)十券商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因商(shāng)证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读(dú)东方证券一季报(bào)时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规(guī)模(mó)为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业务(wù)能(néng)力，看(kàn)好公司在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业(yè)绩核心因素(sù)，一季(jì)度自营业务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融(róng)资后(hòu)，公司金(jīn)融投资(zī)规(guī)模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎(yíng)来反转。投资业(yè)务方面，下(xià)半年重点关注差异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩(jì)大幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务(wù)冲(chōng)击大的公(gōng)司预期(qī)将(jiāng)在(zài)年内实现较(jiào)大幅(fú)度的(de)改(gǎi)善(shàn)。

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