投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的(de)公募(mù)基金主要(yào)集中(zhōng)在能(néng)投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(g一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两ǔ)歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大(dà)了投资(zī)，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的(de)业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的(de)营(yíng)收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟(wěi)达(dá)的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段(duàn)时(shí)间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存(cún)在(zài)着(zhe)较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在(zài)具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确(què)保产(chǎn)业(yè)景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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