美国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露(lù)出了业内人士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查(chá)，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府未(wèi)能(néng)履(lǚ)行(xíng)其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代(dài)对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约情况(kuàng)下(xià)，第二(èr)大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是(shì)，即(jí)使(shǐ)是那些相对悲观的(de)分(fēn)析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是(shì)要(yào)晚一些。事(shì)实(shí)上，即便在上一次最为(wèi)令人(rén)担(dān)忧的(de)2011年债务上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国(guó)长期国债(zhài)也依(yī)然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下(xià)的投资选择(zé)分(fēn)布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国(g叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》uó)主权信(xìn)用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机(jī)时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约(yuē)的可能(néng)性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因(yīn)为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买家不断增(zēng)长的(de)需求的(de)提振，然(rán)后是银行(xíng)业(yè)危机和美国债务(wù)违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》于本月早些(xiē)时(shí)候触(chù)及(jí)的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多(duō)数投资者都认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发(fā)生什(shén)么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将走软。基(jī)准(zhǔn)美国(guó)国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高(gāo)了一(yī)些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短期(qī)国库券被认(rèn)为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收(shōu)益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益(yì)率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接(jiē)近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中(zhōng)获(huò)得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美(měi)元的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对(duì)标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交易员那么(me)悲观(guān)。道明证券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的地位将面临(lín)风险。

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