本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不(bù)少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大(dà)都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集(jí)成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为国内面(miàn)板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医(yī)疗服(fú)务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各(gè)京东是谁的老板是谁类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑(nǎo)血(xuè)管(guǎn)、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较低的(de)那(nà)一(yī)档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人(rén)感觉比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩(jì)压(yā)力(lì)巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）京东是谁的老板是谁>

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装(zhuāng)的代(dài)工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外(wài)客户提供一站式代(dài)工解决方案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的(de)半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持(chí)客户(hù)研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业(yè)，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规模(mó)化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国(guó)际，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散(sàn)染料(liào)为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一(yī)半都(dōu)不到(dào)，下(xià)游服装行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度(dù)也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提(tí)供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独立(lì)经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域(yù)的数智(zhì)化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是(shì)趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不算很差(chà)，但公司自身技术含(hán)量较低(dī)，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什(shén)么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务主要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设计(jì)咨(zī)询公司(sī)，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国(guó)家电网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是工程类(lèi)企业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主营业务(wù)为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核(hé)心，兼(jiān)具(jù)低噪(zào)声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提(tí)供无线通信(xìn)射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精(jīng)特(tè)新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达(dá)主要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客(kè)户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服京东是谁的老板是谁务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景(jǐng)应(yīng)用(yòng)等(děng)综合解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客(kè)户需求(qiú)提供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商品的(de)综合(hé)型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是(shì)获(huò)得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务(wù)，感觉(jué)上(shàng)市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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