近日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公告(gào)，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上(shàng)限(xiàn)均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主(我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子zhǔ)线的中(zhōng)特(tè)估行情持续发酵(jiào)，市场也(yě)预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪面(miàn)和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关(guā我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子n)板块和(hé)个股迎来(lái)上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市(shì)新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资(zī)及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级(jí)）来(lái)看，年内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前的国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前(qián)，而基础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工(gōng)制(zhì)造、美(měi)容护理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒(méi)体板(bǎn)块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部(bù)轮动分化(huà)，关注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵(jiào)月余(yú)，部分高位人(rén)气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际(jì)等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资(zī)金近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持(chí)，不过，具体个(gè)股方面，仍(réng)有(yǒu)不少(shǎo)个股获(huò)逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国(guó)石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券(quàn)近日研报(bào)指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深(shēn)度价(jià)值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合(hé)政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化(huà)整合，以及存(cún)在优质资产注(zhù)入上(shàng)市平台或重组预(yù)期的板块(kuài)和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面(miàn)较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等(děng)原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑(jí)变化，催(cuī)生重估行情，如(rú)公共(gòng)事(shì)业领域(yù)与(yǔ)三(sān)大通信运(yùn)营商等。重点关(guān)注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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