钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令(lìng)人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配公司释放(fàng)钠电(diàn)池项(xiàng)目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着传(chuán)艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股走(zǒu)势(shì)。然去年末(mò)以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺科(kē)技也只收获了短暂的上涨，而(ér)后再(zài)未掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界(jiè)钠(nà)电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下(xià)行，在(zài)愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下(xià)海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划(huà)频(pín)频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地(dì)别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便(biàn)与(yǔ)锂离(lí)子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较(jiào)低(dī)，导致(zhì)其研发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日(rì)中天之(zhī)际(jì)，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资(zī)3000万元(yuán)通过全资子公司(sī)江苏智纬(wěi)电子科技(jì)有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司(sī)（公司持(chí)股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析师(shī)和(hé)个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划(huà)，传(chuán)艺科技(jì)钠电(diàn)池项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告(gào)披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞(tūn)股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也(yě)再难掀大风浪，反而随(suí)着时(shí)间的推移，迅速回落(luò)。截(jié)至4月20日(rì)收(shōu)盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切召开电话会(huì)并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外(wài)发布钠电池业务未(wèi)来规划(huà)、技术(shù)水平等涉及公司经营(yíng)的重大(dà)信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式(shì)通(tōng)过《关于对(duì)深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相关(guān)事(shì)项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回(huí)看传艺科技(jì)股价(jià)“过山车”式(shì)上下，背后纵有游(yóu)资推波助(zhù)澜(lán)，但(dàn)归根结(jié)底还(hái)是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预(yù)案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前对交易(yì)所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个(gè)月的时间(jiān)，新上钠(nà)离子电池(chí)全供(gōng)应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传艺科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还(hái)需(xū)要(yào)更(gèng)多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平(píng)显(xiǎn)然难以撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具(jù)体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑键盘、触(chù)控(kòng)模(mó)组和鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及通(tōng)讯用板、消费(fèi)电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上(shàng)市当年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随着(zhe)行业式微(wēi)，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深交所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详(xiáng)细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于(yú)钠离子电(diàn)池(chí)项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信(xìn)未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明(míng)显，一(yī)开(kāi)始规划(huà)的一长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的(yī)期2GWh产能，传艺(yì)科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工(gōng)商银行(xíng)、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于(yú)公(gōng)司钠电池项(xiàng)目。根据最新的(de)调研记录(lù)，“截至目(mù)前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过，参(cān)团银行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二(èr)期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为补这(zhè)部分(fēn)缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单(dān)加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于(yú)上(shàng)述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还(hái)有优(yōu)势吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不(bù)低于(yú)10亿元(yuán)，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划(huà)到2024年末(mò)全(quán)部竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传(chuán)艺科(kē)技(jì)的钠电项目真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲中所(suǒ)言照(zhào)进现(xiàn)实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金(jīn)实力有(yǒu)限公司外，核(hé)心还在其(qí)大(dà)干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠(nà)电(diàn)池(chí)商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量(liàng)产(chǎn)并大建产能(néng)，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然(rán)开(kāi)始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参(cān)数和性能(néng)来(lái)看，传(chuán)艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头(tóu)们不相上下，但宁(níng)德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经(jīng)走在前(qián)面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新(xīn)能源签(qiān)订项目(mù)合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投(tóu)资者问及客户情(qíng)况时，公司(sī)都(dōu)以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能(néng)、低(dī)速电动车(chē)及电(diàn)动工具等多个领域(yù)”“公(gōng)司钠离(lí)子电池(chí)送样后客(kè)户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客(kè)户签订(dìng)了销售(shòu)订单”“公(gōng)司(sī)已与(yǔ)多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回(huí)复。至(zhì)于具体的客户(hù)名称和订单金额，一(yī)直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联(lián)新能源(yuán)事业部钠(nà)电池分析师汪(wāng)奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今(jīn)年钠电(diàn)池落地(dì)产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本(běn)降(jiàng)下(xià)来才会(huì)有较(jiào)大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批(pī)量(liàng)应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科(kē)技(jì)却十(shí)分自信，其在调研记录(lù)中(zhōng)预测(cè)，预(yù)计2023年(nián)公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去(qù)了(le)2023年钠电池市(shì)场的(de)绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日(rì)电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下(xià)跌(diē)会否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明(míng)高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠(nà)离子(zi)技术一定(dìng)要发展，因为它(tā)是锂离(lí)子电池的一个有(yǒu)益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电量产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电池(chí)性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电池(chí)。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以(yǐ)目(mù)前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而由(yóu)于(yú)锂原料价(jià)格大(dà)幅下降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为(wèi)钠电池还(hái)有降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠(nà)离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子电池的长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展(zhǎn)、产业(yè)不断(duàn)成熟，钠(nà)离子电池(chí)的降(jiàng)本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业(yè)规模化完成后(hòu)，能和(hé)锂离(lí)子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能(néng)量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的(de)钠离(lí)子(zi)电池有一定(dìng)优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠离(lí)子电池(chí)在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包括传(chuán)艺科(kē)技在(zài)内，诸(zhū)多入(rù)局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业(yè)化进程。但(dàn)随着(zhe)锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是(shì)必然(rán)的(de)。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠(nà)电池(chí)定(dìng)价主要(yào)根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格(gé)，一般给(gěi)到客(kè)户(hù)的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投资履历(lì)发现，传(chuán)艺(yì)科技在投资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向(xiàng)薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的(de)FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目则(zé)被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的(de)实施(shī)地(dì)点变更为重庆市合川区工业园区核心区(qū)高阳路(lù)30号(hào)，实(shí)施主(zhǔ)体则(zé)从(cóng)传艺科技变为全(quán)资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再生(shēng)变(biàn)。公司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)（已投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金全(quán)部投入(rù)轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点由(yóu)江苏省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路(lù)33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余(yú)募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用于投入(rù)“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接(jiē)的(de)后果就是原有的(de)投入打水飘、投资效率低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天(tiān)差地(dì)别。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)建设(shè)期仅12个(gè)月，达产年可(kě)实现(xiàn)销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建设项目(mù)建设期也(yě)仅12个月(yuè)，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两年多时(shí)间过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期相去甚远(yuǎn)。

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