踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三(sān)六零同时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股(gǔ)东(dōng)户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业(yè)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大(dà)业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润(rùn)的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司(sī)营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的(de)优(yōu)势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三(sān)六(liù)零(líng)私募(mù)基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给两家(jiā)有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿(yì)元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零(líng)又(yòu)发布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布(bù)《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六(liù)零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面(miàn)值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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