今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出(chū)的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什(shén)政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频(pín)逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上限总共(gòng)提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间曾提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也(yě)同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握(wò)美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行(xíng)美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军，财政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面(miàn)临类似(shì)的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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