自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)，体现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的(de)预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入(rù)预(yù)期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经(j作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出īng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比(bǐ)以及(jí)对(duì)未来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的(de)长期(qī)成(chéng)长。”华南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产替代加速的(de)预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过(guò)于求周期，各(gè)厂商则(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业具有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量(liàng)价持(chí)续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到(dào)真正的业(yè)绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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