总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风(fēng)险管理需(xū)要(yào)，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(使我不得开心颜上一句是什么fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不(bù)同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司和投(tóu)资(zī)风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分(fēn)析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方(fāng)向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩使我不得开心颜上一句是什么固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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