北京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半(bàn)小时的提(tí)问环(huán)节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全(quán)球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自(zì)己在股东(dōng)大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署(shǔ)，不过(guò)投(tóu)资对象均为中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资人去投资(zī)中国(guó)是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格(gé)买到一(yī)些更好的公司(sī)，而这(zhè)即便(biàn)有一(yī)些不确(què)定因素(sù)的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据三(sān)分(fēn)之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而(ér)从近(jìn)3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财(cái)经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去(qù)3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算(suàn)术平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出(chū)了估值相对行业平(píng)均值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领域的持(chí)仓(cāng)仍有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而(ér)，时代(dài)财(cái)经又进(jìn)行了行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天(tiān)味业等这类之前(qián)商品信誉受过不良影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年(含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比nián)增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的(de)最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的(de)18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座(zuò)大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路(lù)设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的(de)是(shì)公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dà含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比i)财(cái)经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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