海通策(cè)略认为(wèi)，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(chí)续(xù)下滑，利润向下(xià)游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下(xià)游消费(fè铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢i)盈利改善幅度放(fàng)缓，券商和保险盈利(lì)大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比(bǐ)已(yǐ)经开始回(huí)升，AI和半导体(tǐ)产(chǎn)业盈利(lì)有(yǒu)待(dài)改善，其(qí)中(zhōng)受益于国产替(tì)代的半导(dǎo)体材料和半导体设备(bèi)维持较高(gāo)增速，其(qí)中(zhōng)设备盈利加(jiā)速增长；低碳经济(jì)景气度高(gāo)位回落，新型电网盈利增速持续提(tí)升，主要(yào)受益于储能的(de)快速发展。

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