今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务(wù)上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何(hé)要(yào)人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国(guó)债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国(guó)人(rén)口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早可(kě)以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了(le)国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最(zuì)新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被频频上调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时(shí)候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美(měi)国(guó)两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时(shí)间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事手机扩展内存是什么意思实(shí)上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的(de)财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用(yòng手机扩展内存是什么意思)评(píng)级。这使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的(de)衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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