在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注(zhù)意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材(cái)料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材(cái)料项目(mù)、桐(tóng)城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材(cái)料方面(miàn)，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全库(kù)存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预(yù)计(jì)会(huì)高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计(jì)会(huì)在下(xià)半年放量，而(ér)国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度(dù)开(kāi)始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外(wài)，海外的(de)客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集(jí)装箱产品(pǐn)。

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