昨夜，据(jù)路透社最新(xīn)报(bào)道(dào)，知情人(rén)士透露，美国总统拜(bài)登和众议院议(yì)长麦(mài)卡(kǎ)锡接近就美国债(zhài)务(wù)上限达成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另(lìng)一名了解谈判情况的人士(shì)称，最(zuì)终可能达成的不会是一份长达数百页、可(kě)能需(xū)要(yào)立法者(zhě)花几天时间撰写(xiě)、阅读(dú)和投票的法案，而是一(yī)份包含几个(gè)关键数字的精简协议。另(lìng)一(yī)位消息(xī)人士称(chēng)，预计(jì)谈判代表将敲定(dìng)可自康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里(zì)由支配开支的(de)最高限额，包括军(jūn)费开支(zhī)，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和教育等类别的细(xì)节。根据美国联邦(bāng)数据(jù)，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出(chū)达到1.7万亿(yì)美(měi)元(yuán)，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美(měi)元(yuán)支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用(yòng)于国防，一(yī)些议员表示不应该削减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定(dìng)后(hòu)，将于6月4日举行(xíng)的六(liù)个月来首(shǒu)次面对面(miàn)会议不(bù)太(tài)可(kě)能采取新的措施。当前的任(rèn)务是(shì)监控市场形势并及时作(zuò)出反应(yīng)。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推动(dòng)油(yóu)价上涨，而是平衡价格(gé)，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格(gé)到(dào)2023年底(dǐ)将略高(gāo)于80美(měi)元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前(qián)的价格反映(yìng)了市场对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美国(guó)加息阻碍了油(yóu)价(jià)进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破71美元/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外(wài)，周四(sì)的最新数据显示，交易员们完全(quán)押注美联储(chǔ)会(huì)在6月或7月的(de)某次会议上再度加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，最早在6月便加(jiā)息(xī)的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的(de)掉期(qī)合(hé)约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前有效联邦(bāng)基金(jīn)利率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个基点，这代表市场认为接下来两次会议(yì)中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期(qī)合约显示消化了约14个(gè)基点的加(jiā)息(xī)预期，由(yóu)于美(měi)联储加息规模通常都是25个(gè)基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中，表(biǎo)现最好的英伟(wěi)达早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘(pán)中和(hé)收盘(pán)历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元(yuán)，距1万(wàn)亿美元市康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里值大关一(yī)步(bù)之遥，有(yǒu)望成为全(quán)球第九家(jiā)市值突破(pò)1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个英特尔的(de)市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单日市值(zhí)增长规模，一日的(de)市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市(shì)值都高。

　　最(zuì)新的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降13％，但好于(yú)市(shì)场预期的65亿(yì)美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按(àn)业务(wù)划分，英伟达数据中心业务营收(shōu)增长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好于(yú)市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来，英伟达预计第二(èr)财季营收将达到110亿美(měi)元左右，较市(shì)场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极(jí)度积极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮中获得的利益远超人们预期。英伟(wěi)达(dá)生产极度复杂的(de)人(rén)工智能计算(suàn)任务所需(xū)的GPU芯片，可(kě)谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要(yào)底(dǐ)层硬件。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用途的芯片(piàn)领域占(zhàn)据(jù)主导地位(wèi)，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合(hé)AI训练和(hé)运行机器学(xué)习软(ruǎn)件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键(jiàn)底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创(chuàng)下近半(bàn)年或(huò)半(bàn)年多以(yǐ)来新低。截(jié)至(zhì)5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收(shōu)盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来(lái)，黑色商(shāng)品在经(jīng)历短暂反弹(dàn)后(hòu)于近(jìn)期(qī)再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中心(xīn)黑色(sè)高(gāo)级研究(jiū)员黄科在接受期货日报记(jì)者采访时表示，近期黑色系品种大幅下(xià)跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国(guó)两党对(duì)于(yú)政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题仍没有达成一致，随着截止日(rì)期(qī)临近，市场各方的(de)避险观望情(qíng)绪较(jiào)为明显(xiǎn)；而从(cóng)美联储5月会(huì)议纪要来(lái)看，不能排除接下来继续加息的可能(néng)性(xìng)，当前美(měi)联储6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美元指数走强对于大(dà)宗商品价格普遍形成一定压(yā)力。国内(nèi)方(fāng)面，5月份(fèn)公布的社融和固定(dìng)资产(chǎn)投资等经济(jì)数据略低于市(shì)场，市场担心经济复苏的(de)后劲不足，也导致与国内经济状况(kuàng)关联性较强的(de)黑色系品种支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面(miàn)也并(bìng)无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场(chǎng)表现(xiàn)来看，虽然目前(qián)铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端(duān)原(yuán)料价格的大幅回落，钢厂方面并没(méi)有很强(qiáng)的减产动力(lì)。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂(chǎng)复产的情(qíng)况(kuàng)下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升(shēng)，减产不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移导致(zhì)钢价下方(fāng)支撑走弱(ruò)；而当前国内(nèi)钢材需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材价格(gé)不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品市(shì)场整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材下(xià)游需求恢复(fù)距离此前预(yù)期有较(jiào)大差距(jù)，叠加(jiā)今年年初以来市场对下游需(xū)求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢(gāng)铁原燃料进(jìn)口规模(mó)又出(chū)现(xiàn)明(míng)显增(zēng)长，同时预(yù)期中的(de)下半(bàn)年(nián)的粗钢产量(liàng)平控政策也进一步压低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种周度表观消费量(liàng)均值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我(wǒ)国粗钢(gāng)产量为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的(de)问题来看，方正中(zhōng)期期货研究院黑色(sè)组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉(sù)记(jì)者，主要有以下三个方面的问题：一是高(gāo)炉减产不(bù)充分；二(èr)是外需(xū)可(kě)能会大(dà)幅下滑(huá)；三是(shì)国内政(zhèng)策刺激(jī)还比较有限，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年以来表现一(yī)直低(dī)于预期。

　　谈(tán)及(jí)当前钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价(jià)格底部是否已现，汤(tāng)冰华表示，由(yóu)于二季(jì)度以来国内政策利(lì)多有(yǒu)限(xiàn)，导致“买预期”交(jiāo)易未(wèi)能(néng)如期出现，但国内(nèi)市(shì)场(chǎng)利空(kōng)在价格中(zhōng)已有体现，从(cóng)后期市场(chǎng)表现来看，钢材需求(qiú)端利空可能来(lái)自海外(wài)，6月出口一(yī)旦转差，则板材供应压(yā)力会明(míng)显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内下一个相对重要的(de)政策时点可能在7月的半(bàn)年度经济数据公(gōng)布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的(de)确立需要黑色(sè)商品(pǐn)整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流(liú)矿发货均(jūn)出现(xiàn)下降。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿石(shí)非澳巴发货(huò)已开始减少，但铁水下降并不明(míng)显(xiǎn)，负反(fǎn)馈(kuì)还在(zài)持续(xù)，价格(gé)还未(wèi)真正见底。

　　在黄科(kē)看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价形(xíng)成一定(dìng)支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的(de)减(jiǎn)产行动，从而改(gǎi)善市场对于后期供需平(píng)衡的预期(qī)。不过，从目(mù)前情况来看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之(zhī)下，近(jìn)期(qī)国内煤炭市场情(qíng)绪较为(wèi)悲观(guān)，动力煤(méi)价格有加速下(xià)跌(diē)迹象；此外(wài)国(guó)内粗钢产(chǎn)量平(píng)控(kòng)政策(cè)尚未执(zhí)行，钢厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意愿不(bù)强(qiáng)。因此，预计(jì)短期内黑色系品种或延(yán)续弱势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的市场供需格局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠加造成的(de)负向(xiàng)循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性下跌(diē)趋(qū)势短暂延续(xù)，难有(yǒu)像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺(luó)纹钢(gāng)现货(huò)价格(gé)已跌(diē)回至(zhì)2020年(nián)5月之前的水平(píng)。对此，翟(dí)贺攀(pān)告诉(sù)记者，螺纹钢(gāng)现货(huò)目(mù)前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快调整，且(qiě)目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库存(cún)和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来(lái)自(zì)政(zhèng)策面和(hé)市场力量的供应压减(jiǎn)速度(dù)加(jiā)快、稳(wěn)经济政(zhèng)策效果或将在下(xià)半年显现、国际局(jú)势缓和以及国内外价(jià)差有利于钢(gāng)材(cái)出(chū)口再上(shàng)台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我(wǒ)们(men)对黑色(sè)系(xì)商(shāng)品(pǐn)价(jià)格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依(yī)然有空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示，当前(qián)钢(gāng)铁产业(yè)链库存整(zhěng)体较低，因此(cǐ)在后(hòu)续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌(diē)一旦出(chū)现(xiàn)企稳，那么低价(jià)可能(néng)会刺激(jī)补库，并(bìng)带动行情出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹。

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