中国(guó)金融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证券(quàn)同期(qī)获批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国(guó)际金(jīn)融(róng)巨头(tóu)均(jūn)在国内拥有外资控股券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资控(kòng)股券商面临(lín)的(de)“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托(tuō)于各自(zì)股(gǔ)东资源禀赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数(shù)据，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东方国际(jì)证券则延续(xù)自成(chéng)立以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增持(chí)而(ér)成为外资(zī)控股券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券(quàn)行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新公(gōng)司建设成本(běn)、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年(nián)投(tóu)行业务手续费及佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了(le)中(zhōng)国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为(wèi)摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有员工210人，数量在(zài)行业内排名下游，但(dàn)其(qí)业(yè)绩已(yǐ)跻身行业(yè)中游水平(píng)，而这只是摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)展业(yè)的第(dì)三(sān)个(gè)完(wán)整会计年度(dù)。绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人p>

　　公(gōng)开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家(jiā)内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪业务团队(duì)成立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和运作(zuò)取得进一步进展(zhǎn)，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分(fēn)利(lì)用全球(qiú)化的(de)平台优势，整合集(jí)团资源(yuán)，持(chí)续关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投(tóu)资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国(guó)时间(jiān)最早的一(yī)批合资券商(shāng)之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行(xíng)受让(ràng)两家内资股(gǔ)东分(fēn)别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期(qī)实(shí)现手续(xù)费净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球(qiú)存(cún)托凭(píng)证(zhèng)业务(wù)等(děng)。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对(duì)两家外资控股券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带(dài)强调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团(tuán)股份公司之(zhī)间达成协议(yì)和(hé)合并计划，截止报告日(rì)，上述协议(yì)和(hé)合(hé)并计划(huà)的完成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有限公司下属控(kòng)股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能产生的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事项(xiàng)表明存在(zài)可能导致对公司持续(xù)经营能力(lì)产生重大疑(yí)虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会(huì)修订(dìng)《外(wài)商参(cān)股(gǔ)证券公司设立规则》后(hòu)首(shǒu)家获批(pī)的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资(zī)持(chí)有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东的控(kòng)股股东、实际控(kòng)制(zhì)人参股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得超过(guò)2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超过(guò)1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋(fù)深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年(nián)其财(cái)富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了(le)特色投(tóu)资(zī)咨(zī)询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务(wù)、集(jí)团间跨境(jìng)业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务手(shǒu)段的(de)增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一(yī)站式(shì)的综合(hé)性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台(tái)支持以及集团(tuán)跨境合作四个(gè)方面入(rù)手，打(dǎ)造(zào)以(yǐ)产品(pǐn)为中(zhōng)心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提供具有野(yě)村(cūn)集团特色的高(gāo)质(zhì)量财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团(tuán)全资持股(gǔ)备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营及代销(xiāo)金融产品业务(wù)的业(yè)务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北京(jīng)高(gāo)华完成业(yè)务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部门为(wèi)在岸(àn)客(kè)户提供财富管理综合(hé)解决方(fāng)案，丰富(fù)客户(hù)产品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产品并(bìng)推进跨境(jìng)投资(zī)新(xīn)产品的(de)研发，为客户提供直接对(duì)接境外资本市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打(dǎ)造私人(rén)财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行(xíng)股东背(bèi)景的券(quàn)商中(zhōng)较(jiào)为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正式(shì)成立私人财富(fù)管理部，负责(zé)公司高净值个人客户综合(hé)财富(fù)管理业务(wù)的运作(zuò)。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平(píng)台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值和(hé)超(chāo)高净值客户及其家族提供专业(yè)、多元及(jí)定(dìng)制化的(de)资产配(pèi)置服务，为客户实现(xiàn)其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头(tóu)部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司(sī)财富(fù)管理业务，依托国(guó)家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致力于发展财(cái)富管(guǎn)理大(dà)湾区业务。绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人p>

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)财富管理(lǐ)部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户(hù)全生命周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案(àn)和财(cái)富规(guī)划方面的(de)业务，一方面积(jī)极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多(duō)支产品为客户(hù)在同(tóng)一策(cè)略下提供差异(yì)化选择及多元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对(duì)外(wài)开放的(de)力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在(zài)境内设(shè)立控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批(pī)准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是(shì)，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商独资证(zhèng)券公司(sī)。就监(jiān)管批复信息来看(kàn)，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资设立(lì)，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目(mù)前国内的外资控股券(quàn)商数(shù)量已达(dá)到10家。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资(zī)控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数(shù)家外资券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证券等多(duō)家外(wài)资券商(shāng)的设立申请仍处(chù)于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才证券(quàn)已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会(huì)满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡马锡(xī)、德(dé)国安联(lián)保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛等(děng)国际金融机构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际金融机(jī)构负责(zé)人普(pǔ)遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中(zhōng)国(guó)经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资(zī)本市场发(fā)展(zhǎn)前(qián)景(jǐng)。近年(nián)来中(zhōng)国资(zī)本市场对外开放稳步(bù)推进(jìn)，为国际金(jīn)融机构(gòu)和全球(qiú)投(tóu)资(zī)者带(dài)来了实实(shí)在在(zài)的机遇(yù)。各金融机构(gòu)高(gāo)度重(zhòng)视(shì)中(zhōng)国市(shì)场，将继(jì)续与中(zhōng)国(guó)深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期待实现互(hù)利(lì)共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自(zì)外资券商的市(shì)场竞(jìng)争，国内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展业便利度不断提升，经营范围和(hé)监管(guǎn)要求实现国民(mín)待遇，外(wài)资券(quàn)商(shāng)、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司既带来了国际金融(róng)机构全面参与中国资本(běn)市(shì)场竞争所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也(yě)带(dài)来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促进业(yè)务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业(yè)集中度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的(de)变(biàn)革和(hé)重塑(sù)不断深(shēn)化，外资券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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