近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设施(sh行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音ī)最完善的(de)国家之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽(qì)车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场份额(é)——在(zài)法规的支(zhī)持下(xià)，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入(rù)较多的(de)其它个股还包括宁(níng)德时(shí)代、工(gōng)业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不(bù)复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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