北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北(běi)证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力度(dù)，今年(nián)更有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估(gū)值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质(zhì)公司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一方面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司(sī)去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北(běi)交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战(zhàn)略(lüè)定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金(jīn)也会(huì)积(jī)极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量(liàng)2.4泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省4亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到(dào)公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故(gù)我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的(de)关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业的(de)投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年(nián)下(xià)半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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