衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支(zhī)出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的(de)不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的(de)电(diàn)话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可(kě)能(néng)让(ràng)在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们(men)通话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货(huò)能(néng)源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)具有很(hěn)大不(bù)确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力(lì)，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业(yè)危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升(shēng)温(wēn)继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报和(hé)股价表现或(huò)显示(shì)银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美(měi)联储加息(xī)和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机(jī)风险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资(zī)者需(xū)要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活(huó青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思)跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是(shì)会让(ràng)各(gè)品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具体(tǐ)来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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