全球(qiú)头(tóu)号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的(de)标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的政策制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来(lái)的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个月的(de)时间(jiān)里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国(guó)可(kě)能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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