投(tóu)资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达正、异、新，正异新的区分今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在(zài)改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早(zǎo)已布(bù)局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟(wěi)达在(zài)某些方(fāng)面(miàn)有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)规模(mó)最高的是广发(fā)全(quán)球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)等美(měi)股科技股年(nián)初至今的(de)大(dà)涨有(yǒu)关。正、异、新，正异新的区分>

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题(tí)投(tóu)资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的(de)众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最新(xīn)的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的(de)公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具(jù)备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的(de)算力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达(dá)的(de)股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的(de)规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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