本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原料需(xū)求(qiú)构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态(tài)，对(duì)补库不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的(de)估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力脱销什么意思啊，什么叫做脱销度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期(qī)市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù脱销什么意思啊，什么叫做脱销)为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增(zēng)加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基本(běn)释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上(shàng)仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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