昨夜，据路(lù)透社最新报道，知情人士(shì)透露，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)和众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡接(jiē)近就美国(guó)债(zhài)务上限达成协(xié)议，双方在可(kě)自(zì)由支配开支方面的(de)分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另一名了解(jiě)谈(tán)判情(qíng)况的人士称，最终可能达成的不会是一份长达数(shù)百页、可(kě)能需要立法(fǎ)者花几天(tiān)时间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而(ér)是(shì)一份包含几个关键数字(zì)的精简协议。另一位消息(xī)人(rén)士称，预(yù)计谈判代(dài)表将敲定可自由(yóu)支配开支的(de)最(zuì)高限额，包括军(jūn)费(fèi)开支，但让议员们在(zài)未来几个月通过(guò)正常的拨(bō)款程序敲(qiāo)定住房和(hé)教(jiào)育(yù)等类别的细节(jié)。根据(jù)美(měi)国联邦(bāng)数据，2022年，美国的(de)可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额(é)的27％。其中大约一(yī)半用(yòng)于国防(fáng)，一些议员表示不应该削减这(zhè)一(yī)领域(yù)的支出。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克周(zhōu)四(sì)表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月(yuè)4日举行的六个(gè)月来首次面对面会议不太可能采取(qǔ)新的措施。当前的任务是(shì)监(jiān)控市场形势并(bìng)及时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是(shì)推动油价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保(bǎo)生产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他(tā)认为，目前的价(jià)格反映(yìng)了市(shì)场对(duì)全球宏观经济形势(shì)的(de)评估。美国加息阻碍了(le)油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某次(cì)会议(yì)上再度加(jiā)息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉(diào)期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这(zhè)代表市场认为(wèi)接下来(lái)两(liǎng)次会议中美联储(chǔ)肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合(hé)约显示消化了约(yuē)14个基(jī)点的加(jiā)息预期，由(yóu)于美联储加息(xī)规模(mó)通(tōng)常(cháng)都是(shì)25个基点的倍数(shù)，这(zhè)代表6月加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收(shōu)裤子175是几个x盘(pán)价略低于(yú)380美(měi)元，创(chuàng)盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾达到9550亿(yì)美(měi)元，距1万亿美元市(shì)值(zhí)大关(guān)一步之遥，有望成为(wèi)全球第九家市(shì)值突(tū)破(pò)1万亿(yì)美元的(de)上市公(gōng)司。盘中英(yīng)伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔(ěr)的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增(zēng)长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普(pǔ)500 472只成(chéng)份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新的财(cái)报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但(dàn)好(hǎo)于市(shì)场预期的(de)65亿美元；调整后每(měi)股(gǔ)收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据中(zhōng)心(xīn)业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿(yì)美元，好于(yú)市(shì)场(chǎng)预(yù)期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数(shù)据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计(jì)第二(èr)财季营(yíng)收将达到(dào)110亿(yì)美元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极(jí)的展望表明(míng)，英伟达从全(quán)球企业布局AI的热潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达(dá)生产极度复杂的人(rén)工智能(néng)计算任(rèn)务所需的(de)GPU芯片，可(kě)谓火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主(zhǔ)导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和(hé)运行机(jī)器学(xué)习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近(jìn)半(bàn)年(nián)以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货(huò)盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新低。截(jié)至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合(hé)约(yuē)2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘(pán)中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双(shuāng)焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后(hòu)于近期(qī)再(zài)次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期货投研(yán)中(zhōng)心黑色(sè)高级研究员(yuán)黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌是(shì)宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面(miàn)，目(mù)前美国两党对于政府债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题仍没(méi)有达(dá)成一致，随着截(jié)止日期临近(jìn)，市场各方的(de)避险观望(wàng)情绪较(jiào)为明显；而(ér)从美(měi)联储5月会议纪(jì)要(yào)来看，不能排(pái)除(chú)接(jiē)下来继续加息的(de)可能性，当前美联储6月(yuè)加息概率上升到(dào)40％附近(jìn)，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格普遍形成一定(dìng)压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和(hé)固(gù)定资(zī)产投资等经济数据略低于(yú)市场，市(shì)场担心经(jīng)济复(fù)苏的后劲(jìn)不(bù)足(zú)，也导致与(yǔ)国内(nèi)经济状(zhuàng)况关联(lián)性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目(mù)前(qián)黑色产(chǎn)业层面也(yě)并无利(lì)多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表(biǎo)现来看，虽然目前铁水产量(liàng)已经(jīng)见顶，但随着(zhe)成本端(duān)原料(liào)价(jià)格的(de)大幅(fú)回(huí)落，钢厂(chǎng)方面并没有很(hěn)强(qiáng)的减产动(dòng)力(lì)。在行(xíng)业(yè)利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回(huí)升，减(jiǎn)产不及预期以及(jí)原料成本持续下(xià)移导致(zhì)钢价下方(fāng)支撑(chēng)走弱；而当(dāng)前国内(nèi)钢材需求(qiú)也已临近淡季，在(zài)需求(qiú)乏力(lì)的(de)情况下，钢材价格不断下探寻(xún)底。

　　建信期(qī)货黑色(sè)产业研(yán)究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月(yuè)中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入(裤子175是几个xrù)“供应增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两个月来钢材下游(yóu)需求恢(huī)复距离此(cǐ)前预(yù)期有较大差距，叠(dié)加今年年初以来市场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增(zēng)幅(fú)较(jiào)大。而在市场供(gōng)需(xū)阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模(mó)又出现明显增长，同时预期(qī)中的下半年的(de)粗(cū)钢产量(liàng)平(píng)控政策也进一步压低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数(shù)据(jù)统(tǒng)计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品(pǐn)种周度(dù)表观(guān)消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进口(kǒu)铁矿石(shí)与炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中期(qī)有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看(kàn)，方正中期期货(huò)研究院黑色组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华告诉记者(zhě)，主要有以(yǐ)下三个方(fāng)面的(de)问题(tí)：一是高炉(lú)减产不(bù)充分(fēn)；二(èr)是外需可能会(huì)大幅下(xià)滑(huá)；三是国内政(zhèng)策刺激还比(bǐ)较有(yǒu)限，当前(qián)内需虽(suī)然未(wèi)见(jiàn)好转，但今年以来(lái)表现一直低于预(yù)期(qī)。

　　谈(tán)及(jí)当前钢矿品种价格底部是(shì)否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季度以来(lái)国内政(zhèng)策利多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期(qī)出现，但国内市场利(lì)空在价格中已有体现，从后期市(shì)场(chǎng)表现来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板材供应压力会明(míng)显增加(jiā)，产(chǎn)量也面临继续(xù)压减。因(yīn)此，在经历4-5月(yuè)份(fèn)的(de)政策不及预期(qī)后，国(guó)内下(xià)一个相对(duì)重要的政策时(shí)点可能在7月的(de)半年度(dù)经济(jì)数据(jù)公布后，在此之前(qián)，钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部(bù)的(de)确立(lì)需要黑色商品整体供(gōng)应(yīng)回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤(méi)供(gōng)应(yīng)及铁矿(kuàng)石(shí)非主流矿发(fā)货(huò)均出现下降。不过目前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁矿石(shí)非澳(ào)巴发货已(yǐ)开始减少，但(dàn)铁(tiě)水下降并(bìng)不(bù)明显，负反馈还在持(chí)续，价格还未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具(jù)备两个条件：一是煤炭(tàn)价格(gé)止跌，从成本(běn)端对钢价形(xíng)成(chéng)一定支撑；二(èr)是钢厂方面有实质(zhì)性的减产行动，从(cóng)而改善市场对于(yú)后期供(gōng)需平衡的预(yù)期。不过，从(cóng)目(mù)前情况来看，在进口煤冲击之(zhī)下(xià)，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动力煤(méi)价格(gé)有加(jiā)速下跌迹象；此外国(guó)内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此，预计(jì)短期(qī)内黑色系(xì)品(pǐn)种或(huò)延续弱势，整体易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠(dié)加造成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系(xì)商(shāng)品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延(yán)续，难有像样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期(qī)货价(jià)格大幅下探之际，螺(luó)纹钢现货(huò)价(jià)格已跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区间有利于行业供需加快调整，且目前距离(lí)2020年(nián)底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于(yú)钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自政(zhèng)策面和市场力(lì)量的供(gōng)应压减速度加快、稳经济(jì)政策效果或将在下半年(nián)显(xiǎn)现(xiàn)、国(guó)际局势缓和以及国内(nèi)外价(jià)差(chà)有利于钢材出口再上台(tái)阶等因(yīn)素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格保持谨慎(shèn)乐(lè)观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏高水平(píng)，但(dàn)中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表示，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较低，因此在后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么(me)低(dī)价(jià)可能会刺激补库(kù)，并带动行(xíng)情出(chū)现阶段反(fǎn)弹。

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