财联(lián)社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现(xiàn)货(huò)价格本周四(sì)一度冲上2080美(měi)元/盎司一线(xiàn)，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端(duān)消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货(huò)需(xū)求(qiú)有望释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店(diàn)有(yǒu)望匹配释放，长三(sān)角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持(chí)续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国(guó)经济(jì)衰(shuāi)退的不(bù)确定性等因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏(sū)的节(jié)奏来看，预计今年三四(sì)季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的产品定位，创新性(xìng)的产品设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处于历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具(jù)有较大的投(tóu)资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中指出，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝市场规模未(wèi)来(lái)将稳步上升(shēng)，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规(guī)模增长速度更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的(de)产(chǎn)业链来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原材(cái)料(liào)供(gōng)应，中游的(de)制造设计(jì)及(jí)下游(yóu)的终端零售环节，其中下游环节(jié)的(de)附加(jiā)值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良证券(quàn)研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高(gāo)的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄(huáng)金品(pǐn)类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业(yè)通过强势的渠道建设以(yǐ)提高(gāo)市场份(fèn)额，可以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集(jí)团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团、路易·威(wēi)登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集(jí)团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行业头部公司(sī)周大(dà)福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业(yè)内的(de)CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相(xiāng)关上市公司包(bā广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良o)括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和(hé)周(zhōu)大生(shēng)等，具体情况如下：

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