近期《2023年五一假期旅游(yóu)预(yù)测报告(gào)》显示，该平台假期国内酒店、景(jǐng)区门票、机票订(dìng)单量均(jūn)反超(chāo)2019年水平。同时民航(háng)局披露，从机票预订数(shù)据看，五(wǔ)一(yī)假期订(dìng)票已(yǐ)超600万人次，或成为史上旅(lǚ)游出行热度最(zuì)高(gāo)的五(wǔ)一假期。此外近(jìn)20部影片定档五一，节假日(rì)院(yuàn)线(xiàn)有望迎来强复苏(sū)。在消费需求火爆下，可以关注交(jiāo)运、旅游、影视等行业(yè)机会。

　　五一订(dìng)单火爆

　　旅(lǚ)游出行旺季来临

　　自去年疫情防控优化调整(zhěng)以来(lái)，国内疫后复苏趋势较强。近(jìn)日(rì)某酒店龙头企业发(fā)布一季度(dù)经(jīng)营数据，公司一季度整体入住率同比增长16.4％，平均房(fáng)价、RevPAR（每间(jiān)可供租出客房产生(shēng)的平均实际营业(yè)收入）分别同比增长23.9％、58.3％，恢复(fù)至2019年同期的95％、125％和118％。

　　交运方面，据民航局(jú)数据，一季度(dù)民(mín)航运输共完成运输(shū)总周转量(liàng)239.9亿(yì)吨公里，同比增长(zhǎng)39.7％，行业(yè)总(zǒng)体运(yùn)输三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式规模(mó)相(xiāng)当于2019年同(tóng)期的77.6％，较2022年四季(jì)度大(dà)幅(fú)提升(shēng)38.5个百分(fēn)点(diǎn)；一季(jì)度(dù)共完成(chéng)旅客(kè)运输量1.29亿人次，同(tóng)比(bǐ)增长68.9％，旅(lǚ)客运输(shū)规(guī)模相当于2019年(nián)同期的80.0％，较2022年四季(jì)度大幅提升51％。

　　五一(yī)假期出行需求更是火爆。4月(yuè)20日(rì)的《2023年(nián)五一假(jiǎ)期(qī)旅(lǚ)游预测报告(gào)》显示，距(jù)离假期(qī)不到(dào)10天，特别是住宿(sù)火爆(bào)程度远(yuǎn)超预期，五一境(jìng)内酒店市场搜索(suǒ)热度已达2022年同期(qī)9倍以上，相较2019年(nián)五一同期(qī)也(yě)增长近200％。今年(nián)五一也(yě)是出境团队游试点恢复后的首个长(zhǎng)假。数据显示，出境机票搜索(suǒ)热度同比2019年同期恢(huī)复至大约120％，出境(jìng)游(yóu)酒(jiǔ)店搜索热度同比(bǐ)2019年恢复(fù)至大约70％。

　　同时，4月25日，外交部(bù)宣布自4月29日起，所有来华(huá)人员可以(yǐ)登机(jī)前48小时(shí)内抗原检(jiǎn)测代替核(hé)酸(suān)检三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式(jiǎn)测，航空公司不再查验登机(jī)前检测证明。针对来华人(rén)员的防疫政策放宽后，入境(jìng)客流量有望(wàng)进一步提升，继续(xù)刺激国际客流复(fù)苏。

　　与(yǔ)此同时，民航局预计，五一假期民航(háng)将运输(shū)旅客(kè)900万(wàn)人次左右。2019-2021年的民(mín)航旅(lǚ)客量分别为691万(wàn)、316万(wàn)、866万，去(qù)年相关(guān)数据未(wèi)公布(bù)，不(bù)过民航(háng)局当时预计旅客量(liàng)为200万人次(cì)。因(yīn)此今年有望将超过疫情(qíng)前水平，成为史上(shàng)旅游(yóu)出行热度最高(gāo)的五一假(jiǎ)期。

　　五一(yī)假期预售数据仍然乐观(guān)，叠(dié)加出入境政策进一步放开(kāi)，旅游(yóu)出行(xíng)市场均呈向好态势。

　　“红五月”可(kě)期

　　消费复苏(sū)有望接(jiē)棒成主线

　　年报、一季报披(pī)露节前结束，截至4月28日(rì)，已经披露一(yī)季报的上市公司接(jiē)近4000家。从目前财(cái)报(bào)披露情况看，旅游出行(xíng)相关板(bǎn)块景气度(dù)显(xiǎn)著恢复(fù)，用整体法测算，申万(wàn)社会(huì)服务行(xíng)业一(yī)季度归(guī)母净利润增速达到144.40％，交通运(yùn)输行业一季度(dù)归母净利(lì)润(rùn)增速则是142.55％。

　　由于2023年春节是(shì)疫情放开后第一(yī)个(gè)长假，积压的旅游出(chū)行需求集中释放(fàng)，且春节(jié)后旅(lǚ)游行情转入淡(dàn)季，市场普(pǔ)遍预期旅游业复苏趋缓。但(dàn)从五(wǔ)一的数据(jù)来看，伴随着(zhe)景气复苏的持续兑现(xiàn)，行业有望重获市(shì)场关注。

　　另一方(fāng)面，民航出行(xíng)需求恢复有(yǒu)望贯穿(chuān)全年。同(tóng)时供(gōng)给端，疫情期间(jiān)我国(guó)机队引进收紧，飞行员结构性短(duǎn)缺问题凸显，后续或将逐步好转。叠加(jiā)票(piào)价改革仍在推进，看好后续票价及客座率表现。

　　此外，作为国内重(zhòng)要节假(jiǎ)日(rì)，“五一档”电影票房市场也有较高占比(bǐ)。从历(lì)史数据看，国(guó)内电影总票(piào)房自2017年的7.84亿元连(lián)升至(zhì)2021年的16.74亿元，五一档期票房占全年票房比例从1.40％也逐步攀升至(zhì)3.56％。

　　2022年由(yóu)于影院大范(fàn)围(wéi)关停，五一档期(qī)电(diàn)影纷纷撤档，票房远(yuǎn)不及预期，而2023年影院全面恢复运(yùn)营，撤(chè)档重点影片加(jiā)码五一档期，叠加(jiā)观众报复性(xìng)消费热情，预计今年五一档期将回(huí)升(shēng)至2021年水平(píng)，延续(xù)此前连涨态势。

　　从影片(piàn)供给来看(kàn)，已(yǐ)有(yǒu)近20部影(yǐng)片宣(xuān)布进入今(jīn)年(nián)“五(wǔ)一(yī)”档，数量上已超过历年同档期，重点电影包(bāo)括《惊天救援》、《长空之王》、《检(jiǎn)察(chá)风云》等。此外(wài)，已上(shàng)映的电影(yǐng)《灌(guàn)篮高手》累计票房破(pò)4亿元（猫眼数据，截至4月28日），热度也有(yǒu)望延续。

　　而对于影视行业(yè)来说，AIGC的变(biàn)革也会带来(lái)内容(róng)生产效率(lǜ)的提升(shēng)。前期(qī)策划，AI可(kě)辅助剧本(běn)生成，并把剧(jù)本(běn)中角色、场景、道具(jù)、特效(xiào)等元三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式素转换(huàn)成(chéng)拍摄日程和预算。中期拍摄，AI可生成布景，换脸换(huàn)声，或(huò)直接(jiē)使用虚(xū)拟人替代真人(rén)演(yǎn)员。后期制作，AI可辅(fǔ)助生成音频、特效、编辑(jí)视频。宣发环(huán)节，AI可辅助(zhù)生成海报、预(yù)告片等宣传素(sù)材。种种(zhǒng)因素叠加，该赛(sài)道催化密集，当前投资(zī)机会凸显。

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