为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁(jìn)后(hòu)能(néng)获得(dé)好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后续(xù)自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户(hù)，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)俄罗斯是资本主义还是社会主义对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制各自筹(chóu)得的(de)证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当(dāng)行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外(俄罗斯是资本主义还是社会主义wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于(yú)违法期(qī)间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司的(de)合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违法的(de)相关(guān)情况，行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存(cún)在(zài)代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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