中国金融行业加(jiā)速对(duì)外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，与(yǔ)摩(mó)根大通证券(quàn)同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两家国际金融(róng)巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商面临的“一(yī)参一(yī)控”问(wèn)题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来(lái)说，除了面(miàn)临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态势(shì)，来(lái)自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布(bù)各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于(yú)市场行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券(quàn)和(hé)星(xīng)展证券(quàn)均于2020年(nián)获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本(běn)、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)仍(réng)呈现“本(běn)小利薄”的(de)情况(kuàng)，自营(yíng)业务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等(děng)传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)在2022年(nián)年(nián)报(bào)中表示，其当年投(tóu)行业务手续费及(jí)佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当(dāng)然(rán)，也(yě)有“外来的和尚”念好了(le)中国市(shì)场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业(yè)小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行(xíng)业内排名下游(yóu)，但其业绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券王菲是什么星座，王菲是什么星座的人(quàn)展(zhǎn)业的第(dì)三个(gè)完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示(shì)，摩根(gēn)大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得(dé)证监(jiān)会(huì)批复，成立(lì)合资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所(suǒ)持(chí)股权(quán)，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示，其证券经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步进展，新(xīn)客户开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分利用(yòng)全球化的(de)平台优势，整合集团资(zī)源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中国时间最早的一(yī)批(pī)合(hé)资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并参与了沪深(shēn)交易(yì)所互联互(hù)通(tōng)全球存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得(dé)关注(zhù)的是，今(jīn)年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷(dài)被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞(ruì)士(shì)国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士(shì)金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易(yì)预(yù)计在6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合并对两家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商在中国展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带(dài)强(qiáng)调(diào)事项段(duàn)的无(wú)保(bǎo)留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司(sī)之间达成协(xié)议(yì)和(hé)合并(bìng)计划(huà)，截止(zhǐ)报告日(rì)，上述协(xié)议和合并(bìng)计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控股子(zi)公司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受到(dào)上述合并可能产生的影响亦不(bù)明确，该事(shì)项表明存(cún)在可能导(dǎo)致对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑(lǜ)的(de)重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立(lì)于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证(zhèng)监会修(xiū)订(dìng)《外商参股证券公司(sī)设(shè)立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制(zhì)证券公(gōng)司(sī)的数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资(zī)券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增加及优(yōu)化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际(jì)证券财(cái)富管理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富人群(qún)”，从产品配置、人(rén)员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作四(sì)个方(fāng)面入(rù)手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为(wèi)中心的业务核(hé)心竞争力，持(chí)续为(wèi)中国投资者提(tí)供(gōng)具有野村集团特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京高华签(qiān)订(dìng)《业务转让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及代(dài)销(xiāo)金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北(běi)京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持(chí)续(xù)以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研(yán)发工作，进(jìn)一步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财(cái)富管(guǎn)理平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推进私(sī)募股权基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续(xù)代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供直接(jiē)对接(jiē)境外资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在(zài)具备外资银行股东(dōng)背景的券商中(zhōng)较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客(kè)户(hù)综合(hé)财富(fù)管理业(yè)务的运作。私人财富管(guǎn)理部(bù)以汇(huì)丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环(huán)球私人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及(jí)其家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及定制(zhì)化的(de)资产配置服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务，依托国家(jiā)对(duì)粤港澳大湾区的(de)新政举措，致力于(yú)发展财富(fù)管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表(biǎo)示，其财(cái)富管理(lǐ)部秉持着为(wèi)客(kè)户进行全方位(wèi)资(zī)产配置(zhì)和(hé)满足客户(hù)全生命(mìng)周期财富(fù)管理的(de)理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方案和(hé)财富规划(huà)方面的业务，一(yī)方面积极扩充现有(yǒu)架(jià)上策略，精选上(shàng)架多支产品(pǐn)为客(kè)户在同一策略下提供差(chà)异化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的(de)力(lì)度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内(nèi)设立(lì)控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券(quàn)获批准设(shè)立，公司注册地(dì)为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承(chéng)销、证券(quàn)资产管理（限于从事资(zī)产(chǎn)证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打(dǎ)证券(quàn)是首家新(xīn)设(shè)的外商独资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外(wài)资控(kòng)股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资(zī)券商。从(cóng)数量上来看，外资控(kòng)股券商(shāng)已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设(shè)立申(shēn)请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴(xīng)证券(quàn)、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外资券商的设立申请仍处于证监会(huì)审批阶段。其(qí)中，法巴证券(quàn)和青岛意才(cái)证券已获第一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席(xí)易会满等先后在(zài)京会见美国(guó)桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理、日本大和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安联保(bǎo)险、意(yì)大利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际(jì)金融机构负责人(rén)。

　　来(lái)访的国(guó)际金(jīn)融机(jī)构负责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活(huó)力，坚(jiān)定(dìng)看好中国经(jīng)济和(hé)中国资本市场发展前景。近年(nián)来(lái)中国(guó)资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)和全球(qiú)投资(zī)者(zhě)带(dài)来了实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投(tóu)资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机(jī)构来华展业便(biàn)利度不断提(tí)升，经营范(fàn)围和(hé)监管要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产(chǎn)管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场(chǎng)，对(duì)本土证券(quàn)公司既带来了(le)国(guó)际金融机构全(quán)面参与(yǔ王菲是什么星座，王菲是什么星座的人)中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也(yě)带来了(le)通(tōng)过与国际(jì)金融(róng)机(jī)构直接合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示(shì)，当前证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优(yōu)势更趋明显，业务多(duō)元化发(fā)展趋(qū)势初步形(xíng)成，金融科技(jì)对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变(biàn)革(gé)和重(zhòng)塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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