五一(yī)长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管(guǎn)了第(dì)一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时(shí)也是美(měi)国历史上第二大的破产(chǎn)银(yín)行。此前我们(men)多(duō)次强调，美国银行业危机远未(wèi)结(jié)束，只是(shì)暂(zàn)时(shí)止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了(le)。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又会令其成本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一轮银行(xíng)业危机将(jiāng)再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门(mén)停(tíng)摆及(jí)可(kě)能出现的债务(wù)违(wéi)约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投(tóu)票通(tōng)过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的(de)可(kě)能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分歧(qí)很大，陷入(rù)僵局，这使我不得开心颜上一句是什么加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致(zhì)函众议(yì)院议(yì)长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次(cì)。美(měi)国政府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去(qù)年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负(fù)债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越大(dà)。如果美(měi)元霸权仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩儿(ér)下去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美元的(de)历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连(lián)续(xù)第六个月下(xià)降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器(qì)芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球(qiú)经(jīng)济(jì)数(shù)据可能比任何人都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债(zhài)务(wù)危机，因(yīn)为(wèi)信贷(dài)会产生(shēng)周期(qī)。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时候(hòu)扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时使我不得开心颜上一句是什么候要缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济(jì)下滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产(chǎn)价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全(quán)球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次(cì)日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的可(kě)能性已经非(fēi)常(cháng)大(dà)。欧股目前(qián)仍处(chù)于高位，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨(jù)大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的(de)投资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触(chù)及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自(zì)去年7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不会(huì)距离(lí)太远，最(zuì)终(zhōng)极目(mù)标则是(shì)将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等(děng)这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是对全球(qiú)的一次(cì)暴力(lì)去杠(gāng)杆(gān)，将重建世(shì)界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变局(jú)不(bù)是说着玩儿的(de)，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下(xià)。虽然(rán)多年(nián)以来(lái)，金融危机一直没有出现，每当你认(rèn)为它(tā)要出现的(de)时候，最终却发现它(tā)还是没(méi)有来，总是在希(xī)望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的(de)世纪金融(róng)危机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样去等待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一(yī)遍一(yī)遍来过(guò)，一(yī)次一次放(fàng)过，一声一(yī)声笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌(gē)。想不想看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公(gōng) 号“中(zhōng)产投资”）

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