总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的(de)示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步(bù)发(fā)挥科创定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历能效、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持(chí)续(xù)健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实(shí)施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和(hé)流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市(shì)场的(de)作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(sh定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历àng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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