“非农之夜”不(bù)平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据(jù)显示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美国国(guó)债价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更(gèng)敏(mǐn)感的两(liǎng)年期美债收(shōu)益(yì)率日(rì)内升幅(fú)扩大(dà)到10个基点以上；美元(yuán)指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两周低位。互换合约定价显示，投资者预期的(de)美联(lián)储7月加(jiā)息(xī)几(jǐ)率增加(jiā)，预计未来两(liǎng)次会议期间将(jiāng)加息(xī)25个基点，6月(yuè)加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼斯(sī)工业平(píng)均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)暗示12月放缓加息当天以来(lái)最大(dà)收盘(pán)涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高(gāo)。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公(gōng)布次日以来最大(dà)涨(zhǎng)幅(fú)，报(bào)4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月(yuè)以来(lái)收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国际原油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美油继(jì)续脱(tuō)离两个月低谷(gǔ)，但(dàn)未能抹(mǒ)平全周跌(diē)幅，和布油均三(sān)周来首次累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金在美元和美债收(shōu)益率反(fǎn)弹的(de)打击下持(chí)续下行，创两周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研(yán)究院分(fēn)析师(shī)徐颖表(biǎo)示，就5月新增(zēng)就业(yè)人数而言(yán)，美(měi)国(guó)劳动力市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非(fēi)农新增就业33.9万(wàn)人，好于市场(chǎng)预期的19万人(rén)，同时4月(yuè)非农(nóng)从25.3万上(shàng)修至25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从(cóng)16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月新增就业主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商(shāng)业服(fú)务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人(rén)数减(jiǎn)少(shǎo)，私人服务行(xíng)业整(zhěng)体表现好于(yú)4月，生产部门就(jiù)业稳定，建筑业(yè)表现亮(liàng)眼，与近期房(fáng)地产市场的反弹(dàn)一致(zhì)，建(jiàn)筑(zhù)业新增就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个月(yuè)就业人数减少(shǎo)，与制造业目(mù)前持续(xù)收缩的状态吻合(hé)。同时(shí)她指出，5月非农就业报(bào)告(gào)也显示出就(jiù)业(yè)市场边际降温的(de)更(gèng)多迹象，5月失业人数增加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期的(de)3.5％。后续随着(zhe)各行业(yè)裁员人数的增(zēng)加(jiā)，失业率预计会(huì)继续回升，但3.5％的(de)失(shī)业率水平基本(běn)是60年代以来的(de)最(zuì)低水平，在失业(yè)率回升至4％之(zhī)前，预计还不(bù)会引(yǐn)发(fā)市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升，就业市(shì)场供需(xū)矛盾仍在，但随(suí)着需求降温，已经有所缓解(jiě)，体现(xiàn)为工资上(shàng)涨(zhǎng)压力开(kāi)始(shǐ)降温，5月(yuè)工资增速环比回落(luò)至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对(duì)通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美联(lián)储进一步(bù)加息的必要(yào)性(xìng)降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利(lì)率(lǜ)会议(yì)“按(àn)兵不(bù)动”是大概(gài)率事件，还需要关注后续(xù)公布的5月(yuè)美国通胀数据，当前(qián)的(de)就业市场状态可(kě)以支撑在通胀压力(lì)较大时继续加息。美联(lián)储利率会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近(jìn)偏强运行，随着美国政府债务(wù)上限问题(tí)落地，美债(zhài)收益(yì)率风险偏(piān)向上(shàng)行，预计国际金(jīn)价在1950美元/盎司(sī)附(fù)近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据(jù)消息人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部长(zhǎng)级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一(yī)步减产，以提振原油(yóu)价格(gé)。

　　据悉，可能的(de)选项之一是(shì)额外减产约(yuē)100万桶/日(rì)。而此前有报道称，欧佩(pèi)克+不太可能(néng)在会议上决定进一步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的(de)消息意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之(zhī)间(jiān)相(xiāng)互(hù)争吵，美(měi)国、加拿(ná)大和(hé)巴(bā)西等国家还在蚕食该集团的(de)市场(chǎng)份额，这也(yě)让分析师们左右为难(nán)。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产(chǎn)，不过这(zhè)些行动都未能止(zhǐ)住油(yóu)价的下跌势头(tóu)。

　　上周(zhōu)，沙特能源(yuán)大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄(é)罗斯(sī)副(fù)总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反(fǎn)调，这位俄(é)罗斯官(guān)员表示(shì)，他认为欧佩(pèi)克+本周末不可(kě)能减产(chǎn)，布伦特油价可(kě)能(néng)会在年底前自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之前做空原油，交易员永(yǒng)远不应该低(dī)估沙特在欧佩克+会议(yì)期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希(xī)望维持石油市场(chǎng)稳定，我们(men)将毫不犹豫(yù)地做(zuò)出任(rèn)何决(jué)定，以使市场更加平衡(héng)。他(tā)似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产(chǎn)的可能性为40％。他们写(xiě)道：“各(gè)国(guó)石油(yóu)部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融(róng)稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾(yú)140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼(ní)亚(yà)中国飞机事故率是多少总统的联合新闻发布会上表(biǎo)示，在俄(é)乌(wū)冲突进行期(qī)间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员。泽(zé)连斯(sī)基说，不是因(yīn)为不想(xiǎng)，而是因(yīn)为(wèi)目前很难(nán)。乌克兰只是(shì)希望北(běi)约合作伙(huǒ)伴(bàn)听到声(shēng)音，这一点非常重要(yào)。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在(zài)成为北约成员国(guó)之前需要更多安(ān)全保障，乌克兰需(xū)要把这些保障都写(xiě)在纸(zhǐ)上，直到乌克(kè)兰能(néng)真正获得安全(quán)保证(zhèng)，有(yǒu)资(zī)格成为北约成(chéng)员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息援(yuán)引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科5月31日报(bào)道，英(yīng)国《金融时报》援引(yǐn)知(zhī)情人士的话报道称，乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基(jī)向北约各国领(lǐng)导人(rén)明确表示，除非向(xiàng)基辅提供(gōng)加(jiā)入(rù)北约(yuē)的路线图，否(fǒu)则他将不会出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯(sī)峰会。此外(wài)，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已(yǐ)经做好(hǎo)了(le)加入北(běi)约的准备，基辅正在(zài)等待北约(yuē)接(jiē)纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事(shì)，法国(guó)、德国等北约国家持反对(duì)意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯克当地(dì)时(shí)间6月1日在(zài)奥斯陆参(cān)加北约外长会(huì)期(qī)间(jiān)表示，德国不认(rèn)为北约应该在近期(qī)内接纳(nà)乌克兰。此外，包(bāo)括(kuò)法国(guó)在内的(de)其(qí)他一些(xiē)北约成(chéng)员(yuán)国也不希(xī)望乌克兰迅速成为北(běi)约成员国，而只(zhǐ)是希望(wàng)为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观(guān)市场情(qíng)绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出现普涨行情。从海(hǎi)外宏观(guān)层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹(nào)剧”落幕(mù)，美国参(cān)议院通过(guò)债务上限法案，暂(zàn)时取消了政府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，避(bì)免了可能出(chū)现的美国有史以来(lái)首次违(wéi)约(yuē)，使得市场(chǎng)避险情绪消退(tuì)。同时在(zài)美联储本月会议或暂(zàn)停加息的(de)预期推动下，美元指(zhǐ)数回落至一周(zhōu)低点，对风(fēng)险(xiǎn)资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方(fāng)面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方，好于预期的数(shù)据改(gǎi)善了市场情绪，同(tóng)时(shí)市场也在翘首(shǒu)等待(dài)新一轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万(wàn)二(èr)关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下(xià)，天然(rán)橡胶期货价格回升(shēng)。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)站(zhàn)上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观本周(zhōu)，沪胶期(qī)货主(zhǔ)力价格表现振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本(běn)周国内天胶(jiāo)市场利好(hǎo)支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近两(liǎng)个月(yuè)以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较(jiào)热(rè)闹(nào)，前(qián)有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息(xī)发酵，后有(yǒu)收储传闻(wén)，然而(ér)天然橡胶(jiāo)期价终究(jiū)支撑不力，逐步归于(yú)平(píng)静。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天然橡胶(jiāo)行(xíng)情上半月上(shàng)行，下(xià)半月回调，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走势。生(shēng)意社商品(pǐn)行情分析(xī)系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月(yuè)天(tiān)然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受消息提振有(yǒu)小(xiǎo)幅上(shàng)行，但(dàn)市(shì)场供(gōng)多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行(xíng)态(tài)势(shì)转而向(xiàng)下。

　　五一假(jiǎ)期归(guī)来，市(shì)场传(chuán)言称国储今年将(jiāng)收储10万吨(dūn)天然橡(xiàng)胶(jiāo)新胶，天胶价(jià)格应声上(shàng)涨，影响持续多日。直(zhí)至5月月中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国(guó)产全乳现(xiàn)货(huò)胶主流(liú)报价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后(hòu)该消息始终未得到证实(shí)，市场影响逐(zhú)步消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以看到，继(jì)此前(qián)云(yún)南干旱传(chuán)闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心(xīn)展(zhǎn)开的新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中(zhōng)信建(jiàn)投期货(huò)能化分析师(shī)童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的上(shàng)涨与(yǔ)下跌，与收储这一(yī)传闻息(xī)息相(xiāng)关(guān)。他指出，国储收(shōu)储的政治(zhì)、战(zhàn)略意(yì)义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、中国飞机事故率是多少煤炭(tàn)并称为四大(dà)工业原料，是(shì)关系国计民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的是(shì)，对于全球来(lái)说，天(tiān)然(rán)橡胶是严(yán)重(zhòng)过剩的。但(dàn)要考虑到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡胶来说，是(shì)供不(bù)应(yīng)求的。因(yīn)此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政治(zhì)格局(jú)中，对天然橡胶的(de)储备(bèi)其实是有很(hěn)高的必要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收(shōu)储量为10万吨，收储的对象是(shì)国产(chǎn)全乳胶（即(jí)期货交割(gē)品）。10万(wàn)吨的(de)量相对于整个天然橡胶的年产(chǎn)量来说非(fēi)常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国全(quán)年的消费量来(lái)说也只占1.7％。从(cóng)这(zhè)个角度来说，对天然橡胶整(zhěng)体的(de)供求(qiú)几(jǐ)无影响(xiǎng)。但是如果收储的对象是交割品(pǐn)的话，性(xìng)质就(jiù)不同了。因为目前全年国产全乳的最大产量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量其实(shí)占到相当全年(nián)交(jiāo)割(gē)品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个(gè)比例(lì)。”在童长征看来(lái)，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件成立(lì)，根(gēn)据交割品的供求判(pàn)断(duàn)影(yǐng)响，再结合历史上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可能会更(gèng)上一层楼。但是，由于整个(gè)事件的进程会非常缓慢(màn)，价(jià)格(gé)的(de)反应不(bù)会即刻(kè)见效。

　　供(gōng)应旺(wàng)季来(lái)袭(xí) 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随(suí)着物候(hòu)条件(jiàn)的改变，产区全面开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺季(jì)到来(lái)，然而天胶下游(yóu)需求并未(wèi)有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动(dòng)能驱动(dòng)依旧(jiù)缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分(fēn)析师(shī)胡华(huá)钎(qiān)告(gào)诉(sù)记(jì)者，目前全球天然(rán)橡胶供应进入季(jì)节性的增产期(qī)，中国云南天(tiān)然橡(xiàng)胶产(chǎn)区加(jiā)速恢复开割(gē)，预计6月(yuè)中旬全面开(kāi)割，海(hǎi)南产(chǎn)区已经全面(miàn)开割(gē)，海外越南(nán)天(tiān)然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐(zhú)渐(jiàn)进(jìn)入(rù)雨季，物候(hòu)条件已经(jīng)由差变好(hǎo)。但(dàn)是由于目前(qián)天然橡胶(jiāo)上游(yóu)原料价格相对(duì)偏(piān)低，胶农割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润(rùn)也偏低，工(gōng)厂加工积(jī)极(jí)性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶研(yán)究(jiū)员(yuán)唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐(jiàn)增加。目(mù)前云南产区(qū)大(dà)面积开割(gē)，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干旱情况已得(dé)到缓(huǎn)解。海(hǎi)南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东(dōng)北部产区逐步(bù)上量，南部产出(chū)仍在低位，本(běn)周以及下周预计雨水较(jiào)多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数(shù)量逐步增加。同(tóng)时根据历(lì)史降雨数据来看(kàn)，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然(rán)处(chù)于(yú)历(lì)史均值(zhí)以下的(de)概率较高，但由(yóu)于季节性(xìng)的因素，降雨绝对数量(liàng)仍(réng)然能够保证(zhèng)。因此(cǐ)，他(tā)预计后(hòu)市“厄(è)尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院(yuàn)能化高级分析师(shī)曹璐表示，目(mù)前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量(liàng)较为充(chōng)足，对(duì)开工率形成(chéng)一定(dìng)支(zhī)撑，加上轮胎用原(yuán)料价格(gé)处(chù)于低位，轮胎厂家(jiā)开工(gōng)积极性尚(shàng)可(kě)。而内销市场需(xū)求表现(xiàn)依(yī)然偏(piān)弱，各层级(jí)经销商仍(réng)以消(xiāo)耗前期库(kù)存为主，对后市(shì)较(jiào)为悲(bēi)观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据(jù)显示，目(mù)前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货(huò)现象仍(réng)存，企业排产(chǎn)积极性不减。半钢胎样本(běn)企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小降，个(gè)别企业因(yīn)内销出货压力(lì)加大，为(wèi)控制成品(pǐn)库存(cún)压(yā)力，存适度降(jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)处于(yú)供(gōng)需(xū)两弱(ruò)的格(gé)局中(zhōng)，尤其是下(xià)游需求分歧较大。“主要是不同的(de)市(shì)场主体预期(qī)不同(tóng)，但是整(zhěng)体来(lái)说此前(qián)市场(chǎng)对今年的预(yù)期过(guò)高(gāo)。从(cóng)下(xià)游轮胎行业来看，今(jīn)年以(yǐ)来国内轮(lún)胎开工、产量(liàng)和(hé)出(chū)口同比数据还是(shì)不错(cuò)的，反映国内(nèi)实(shí)际(jì)需求并不差。但是从汽车行业来看，由(yóu)于汽车刺激(jī)政(zhèng)策退(tuì)出，今年(nián)国内汽车市场相对疲(pí)软，价格(gé)战等负面(miàn)消(xiāo)息(xī)较(jiào)多，市场(chǎng)总体上偏(piān)悲观。此外(wài)，青岛(dǎo)地区天然橡(xiàng)胶现货库存(cún)持续攀升，有些人认(rèn)为是国内需求不行，但(dàn)是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价(jià)走势，一方(fāng)面中国经济(jì)复苏进(jìn)程、人民币汇(huì)率(lǜ)波动；另一方面(miàn)美联储加息(xī)进程，以及美国(guó)银行(xíng)危机和(hé)美债上限问题(tí)等。看向下半年，他认为(wèi)天然橡胶(jiāo)基本面仍然(rán)缺乏(fá)指引，只有(yǒu)天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计比上半年(nián)好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国(guó)内经(jīng)济回暖(nuǎn)等，因此(cǐ)对(duì)天然橡胶市(shì)场不(bù)宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没(méi)有明(míng)确方向，主要跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是主导后市胶价(jià)走(zǒu)势的主要因素，随着各产区开割后产(chǎn)量逐渐增加，海(hǎi)外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包(bāo)括今年(nián)交(jiāo)割品的(de)数量。我们中期观(guān)点仍然偏空，后市预(yù)计(jì)存在(zài)下跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没有(yǒu)天气影响的(de)情况下(xià)，后续(xù)主(zhǔ)导胶价的因(yīn)素主要在需求(qiú)端。从下(xià)半年(nián)来(lái)看，外(wài)需受(shòu)海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退和(hé)汽车半导体短缺(quē)影响，预计难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走弱也导致(zhì)海外货源涌入国内，对(duì)国内现货端构成压力。内需方面，春节(jié)前市场(chǎng)基于内需复苏的逻(luó)辑，已经出现(xiàn)一波反(fǎn)弹(dàn)行情，但节后市场从(cóng)交易预期开始转向(xiàng)交易现(xiàn)实(shí)，由于国内需求复苏(sū)不及预期(qī)，胶(jiāo)价因(yīn)此持(chí)续承(chéng)压运行(xíng)。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺(quē)乏向上驱动，只(zhǐ)有(yǒu)价格的绝对(duì)低位才能刺激有效的去库和资金再(zài)次做多(duō)的意愿(yuàn)。后(hòu)续(xù)还(hái)需继续关注(zhù)天气(qì)端是否有扰动因素(sù)，一旦天气出现异常(cháng)状况，或将带来(lái)新的阶段性行(xíng)情。（有删减）

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