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中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大 All in 衰退！华尔街基金经理撤出周期股，并转向防御股

　　在华尔街(jiē)经济学家和(hé)央(yāng)行官(guān)员争论美国经济是(shì)否以及(jí)何(hé)时会陷入衰退之际(jì)，大型基(jī)金(jīn)经理们并没(méi)有坐等答案揭(jiē)晓。

　　智(zhì)通财经APP了解到，越(yuè)来越多的(de)专(zhuān)业选(xuǎn)股人士将(jiāng)资(zī)金(jīn)从银行等对经济敏感的股票中撤出，转而投资公(gōng)用(yòng)事业和基本消费品等在经济低迷时期被(bèi)视(shì)为(wèi)具有(yǒu)弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行(xíng)汇编的数据(jù)显示，同时做多和(hé)做(zuò)空的对冲基金已将(jiāng)其周期性股票与防御性股(gǔ)票的(de)比例降至至少(shǎo)2012年(nián)以来(lái)的(de)最低水平。对于(yú)只做多的基金经理来说，他们对周期性公司(sī)(这(zhè)些公司的命运取(qǔ)决于商业周期(qī)的(de)起伏)的相对敞(chǎng)口接近2008年以来的(de)最低水平(píng)。

　　这一切都(dōu)突显了主动投资领域的悲观情绪仍在(zài)加(jiā)剧，尽管(guǎn)美股从(cóng)去年10月低点反(fǎn)弹，增加(jiā)了(le)5万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　总(zǒng)而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美(měi)国银(yín)行(xíng)策略师(shī)表示，主动选股者(zhě)“为2009年式的衰退做好了(le)准备”。

　　周期股相(xiāng)对防御股的(de)比例降至(zhì)近10年(nián)低点

　　最近对防御股的偏(piān)好与去年不同，当时对衰退的(de)担忧(yōu)蔓(màn)延，主动(dòng)型(xíng)基金(jīn)紧紧抓住周期(qī)股。这一立场(chǎng)表明，人(rén)们相信(xìn)美联储有能(néng)力通(tōng)过积(jī)极的抗通胀(zhàng)行动(dòng)实现软(ruǎn)着陆。现在，这(zhè)种乐观情绪已(yǐ)经(jīng)消散。

　　行业(yè)仓位数据进一(yī)步证明，专业人士持续看空股市(shì)。在美国银行4月份(fèn)对(duì)基金(jīn)经理的最新调查中，现金持有量保(bǎo)持在较高水平(píng)，相对(duì)于股票，债券比(bǐ)2009年以来的(de)任何时候都更(gèng)受青(qīng)睐(lài)。

中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大>　　高盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时(shí)，只做多(duō)的基金被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买家(jiā)。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态度与(yǔ)基于图中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大表信号配置资产(chǎn)的计(jì)算机驱动策略形成了鲜明(míng)对比。由于(yú)股市稳步上涨和(hé)市场(chǎng)波(bō)动性下降，趋(qū)势(shì)追踪基金和波(bō)动性目标(biāo)基金等系(xì)统性资金管理公司近几个月增(zēng)加了股(gǔ)票持有量。

　　德意志银行的(de)投资者仓位模型最能说明这种分歧(qí)立场。德意志银行称，量化基金继(jì)续抢(qiǎng)购股票，而自由裁量投(tóu)资者的敞(chǎng)口已(yǐ)降至(zhì)一年区间(jiān)的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹(dàn)的很大一部(bù)分归因于那些对(duì)价格不敏感的量(liàng)化(huà)投资者(zhě)，他(tā)们别无选择，只能(néng)在股价上(shàng)涨时买入股票。看空者(zhě)还警告(gào)称(chēng)，持续数月的(de)股市反弹是不可持续(xù)的。由于(yú)标普500指(zhǐ)数几(jǐ)次突破4200点的尝(cháng)试(shì)都以失败告终(zhōng)，缺乏(fá)动能可能会限(xiàn)制(zhì)量化基金的需求。另一方面(miàn)，新一轮的抛售可能会促(cù)使量化基金改变路线，并(bìng)退出股市。

　　好于预期(qī)的经济数据和企业财报也提振股市。尽中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大管各公司在本财报(bào)季(jì)的业绩超(chāo)出预期，但目前(qián)来看，这还(hái)不足以让美(měi)国企业重回增长轨(guǐ)道。就连美联储(chǔ)官员(yuán)也预测今年(nián)晚(wǎn)些时候会出现“温和衰退”。

　　不过，美国(guó)银行的Subramanian表示，以史为(wèi)鉴，过早地(dì)为经济(jì)衰(shuāi)退做准(zhǔn)备而采(cǎi)取防御措施，最终可能(néng)会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业(yè)往往在衰(shuāi)退前的6个月内(nèi)表现优(yōu)异。直到真正的经济衰退到来，防(fáng)御性股票才(cái)开(kāi)始大放异彩，尽管(guǎn)它们的领先(xiān)地位通(tōng)常会在下行周期结(jié)束前逆转。

　　美(měi)国银行的经济学家预计，美国经济衰退将(jiāng)从第三(sān)季度开始(shǐ)。

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