本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时(shí)基(jī)金四(sì)家公募基(jī)金(jīn)公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万(wàn)艾特是什么意思家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的(de)增强和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释(sh艾特是什么意思ì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在(zài)二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的(de)依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特(tè)性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然(rán)延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛(shāi)选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能(néng)由于(yú)供给增加(jiā)对(duì)整个市场的(de)流(liú)动性造(zào)成一(yī)定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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