华尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的(de)美国新兴做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付(fù)股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得(dé)的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金(jīn)业绩(jì)的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金(jīn)所持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型(xíng)股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并(bìng)让(ràng)伊坎企(qǐ)业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的一(yī)家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之(zhī)间(jiān)的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究(jiū)中假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一(yī)样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然(rán)相信(xìn)激进主义是最(zuì)好的投资泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗(zī)范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原(yuán)则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投资(zī)部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上(shàng)市(shì)公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其(qí)是在我们(men)今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的(de)主要业(yè)务包(bāo)括披露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间(jiān)，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的(de)救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以(泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗yǐ)色列(liè)证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司(sī)官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的(de)网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于(yú)低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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