在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一(yī)季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断(duàn)。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的(de)区(qū)间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业(yè)在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模(mó)交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写行业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩高(gāo)科存货(huò)水平(píng)保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁(níng)德时(shí)代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一(yī)份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营(yíng)。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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