大家好，简单(dān)看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金(jīn)总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实(shí)体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额(é)回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力(lì)设(shè)备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而(ér)减少了671总监和经理哪个大7亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)总监和经理哪个大后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开(kāi)支增加、订(dìng)单(dān)增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成(chéng)。本次(cì)大幅(fú)调整主(zhǔ)要还(hái)是因(yīn)为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内(nèi)生调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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