近期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何(hé)看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的(de)需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多(duō)人(rén)不知(zhī)道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球(qiú)电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的(de)生(shēng)产商(shāng)。该公司在(zài)空(kōng)调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全(quán)球(qiú)范围(wéi)内继续(xù)占据市场份(fèn)额(é)——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资(zī)旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至(zhì)3月(2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的(de)数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基(jī)于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北(běi)向资金净流入(rù)宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)出较多(duō)的个股包括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的(de)市场份额(é)是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何(hé)通过(guò) “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)本投资(zī)旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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