本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，流(liú)动性问(wèn)题是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以(yǐ)发(fā)起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(yuè)27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立(lì)，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内均(jūn)斩获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投(tóu)资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的(de)依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质上市(shì)企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新(xīn)特(tè)性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企(qǐ)业而(ér)言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，他们发(fā)现很多(说唱歌手bp，说唱b7是什么意思duō)北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度(dù)以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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