本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色值(zhí)，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指(zhǐ)数经历(lì)小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，不(bù)过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必(bì)要完善(shàn)转板制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目前(qián)估(gū)值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对(duì)于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延续了较(jiào)快的(de)增(zēng)长速(sù)度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看(kàn)，去(qù)年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整(zhěng)个市(shì)场的流动性(xìng)造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处(chù)于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获(huò)得(dé)重估(gū)可能性(xìng)较大。

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