财联社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻(xún)找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市(shì)场(chǎng)观点(diǎn)会(huì)很谨慎(shèn)，不再对(duì)外(wài)提明(míng)确(què)主(zhǔ)线(xiàn)，今(jīn)年接下来的市(shì)场大概率是不好做(zuò)了(le)。”有基(jī)金公司(sī)人(rén)士向财联(lián)社记者表(biǎo)示，随着4月底上市(shì)公司(sī)年报一(yī)季报的披(pī)露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的新能(néng)源又(yòu)提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的(de)情(qíng)绪来(lái)看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交额(é)较(jiào)前期明(míng)显萎缩，资金观(guān)望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资金16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元，结束此(cǐ)前(qián)连续7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股持续低(dī)迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力传媒(méi)等多股跌(diē)停(tíng)，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受(shòu)难日，纪念人类第(dì)四(sì)次工(gōng)业革(gé)命进程中，人工智能行情(qíng)开(kāi)启(qǐ)后第一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌(diē)停(tíng)，中(zhōng)科(kē)信息(xī)跌(diē)超(chāo)10％。反观新(xīn)能源(yuán)方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和新能(néng)源形成(chéng)了(le)“三(sān)国对立”格(gé)局，轮流做(zuò)“输(shū)血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资(zī)者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片(piàn)能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两大主题“中特估”及人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不(bù)够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且国内经(jīng)抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年济温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情预(yù)计将(jiāng)继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步(bù)指出，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性可(kě)能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医(yī)药及中特估等板(bǎn)块(kuài)均有阶段性(xìng)的相对收(shōu)益(yì)；而长(zhǎng)期(qī)来看，先(xiān)进制造、新能(néng)源、TMT、消费等(děng)行业中的核心(xīn)资产仍(réng)将是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞(ruì)眼科(kē)均(jūn)创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除(chú)创业板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年 #ff0000; line-height: 24px;'>抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年)，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎(yíng)来了基本面预期修(xiū)复的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板(bǎn)块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而(ér)低估值(zhí)高股息为代表的“中(zhōng)特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动(dòng)以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相(xiāng)关基(jī)金年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离(lí)年内(nèi)高点已经下跌超(chāo)过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交(jiāo)易(yì)日(rì)，热门(mén)个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人(rén)做量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚雪(xuě)球，我们学的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里(lǐ)面的核心，就是(shì)拥(yōng)抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回(huí)到(dào)基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益率已经回撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪(hù)港(gǎng)深动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也超(chāo)过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的(de)有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新能(néng)源板块没有(yǒu)能(néng)延续周一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来(lái)看(kàn)，不论是从(cóng)基(jī)本面、还(hái)是(shì)估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去(qù)。新(xīn)能源产业(yè)自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块(kuài)龙头公(gōng)司去(qù)年(nián)下(xià)跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基(jī)础(chǔ)已(yǐ)经具(jù)备，但是面对中特(tè)估的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一(yī)周基(jī)金回(huí)报率来(lái)看，排名(míng)靠前的(de)均(jūn)为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产(chǎn)业趋势和(hé)长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首尾基金(jīn)来看，华(huá)夏中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之(zhī)间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份(fèn)某(mǒu)公募基金(jīn)交流的(de)纪要在(zài)市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还(hái)没有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于(yú)相对(duì)真空期(qī)，市场(chǎng)很难有好的(de)表现(xiàn)。当下(xià)A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市(shì)场的整体观点是大概(gài)率(lǜ)市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前(qián)可能是一个(gè)布局(jú)的好阶段(duàn)，而(ér)未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报(bào)定(dìng)价，短(duǎn)期市场的核心矛(máo)盾(dùn)在于缺(quē)乏特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特估与(yǔ)其(qí)他(tā)板块分化(huà)较为极致，也(yě)是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资(zī)者需要高度(dù)重(zhòng)视交易的(de)灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不是趋势(shì)和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服(fú)务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行总体(tǐ)延续(xù)修复的态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然延续前(qián)期(qī)稳健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动(dòng)性也维(wéi)持合理充(chōng)裕(yù)的态势。当前(qián)市场对央行后续采取降息操作仍(réng)有(yǒu)一(yī)定(dìng)的预(yù)期(qī)。今年(nián)仍(réng)是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一带一路(lù)”政策(cè)的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不(bù)必过分悲观，随着(zhe)股(gǔ)指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资(zī)金(jīn)大搬(bān)家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行(xíng)情会(huì)在犹豫中展开。

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